Is It более или просто седьмого Иннинг Стретч?

Будет ли на рынке см. выше коррекция по акциям крышка оборудования?

Мы видели огромные коррекции цен на акции полупроводникового оборудования в течение последних недель и месяцев в первую очередь, инвесторов неопределенность в отношении общего рынка и экономики и, более конкретно, направленных на технологическую базу. Хотя плохие новости в космической техники полупроводниковых носит ограниченный характер и сравнительно легкие, рынок явно учет основных взрыва в бизнесе в ближайшие месяцы и годы.

Текущего тон бизнес существенно отличается от тона бизнес, который провел последние спада в отрасли. Поставки полупроводников в относительном балансе спроса. Технология продолжает двигаться вместе с все более и более покупки, сделанные по технологии, а не способность, что приводит к изоляции отрасли из ближайших колебаниям. С течением времени эта отрасль более обусловлен спросом уравнение, чем предложения, которые традиционно контролировали судьба отрасли. Все инвестора глаза были четко ориентированы на спрос на мобильные телефоны, телекоммуникационное оборудование и компьютеры. Таким образом, мы считаем, в последние несколько недель в конце года курортный сезон будет иметь важнейшее значение для кремния промышленности.

Потребители являются ключевыми

Это не только более критическое время для вопросов спроса на кремний, но Есть очевидные проблемы высокого уровня неопределенности добавив к смеси, такие как цены на нефть, слабый евро, процентные ставки, политическая нестабильность и потребительского доверия. Как электронная промышленность продолжает созревать, он стал все больше и больше потребителем промышленности по сравнению с его ранних корней в защиту электроники или бизнес-приложений компьютера. Все в ближайшей перспективе импульс в новый спрос на кремний был обусловлен, связанные с потребителями приложений, таких как сотовые телефоны, Интернет, беспроводных и портативных устройств, спутниковых приемников, GPS, а также кабельные и DSL модемов и т.д. Таким образом, потребитель расходов спад ударит электронной промышленности первый и самый тяжелый по сравнению с большинством других отраслей промышленности. Сейчас потребители, как представляется, почти так же, как путать фондовом рынке.

Когда полупроводниковых связанных запасов полетела под откос, первая вещь, которая разваливается является цена-доход, который поддерживает более высокие уровни оценки. Рост и импульса инвесторов под залог, оставив стоимость инвесторов, чья основная метрик стали цена-книгу или "цена-денежной стоимости. Иногда, если значение инвесторы чувствуют себя достаточно щедрые, они будут даже смотреть на цены и объем продаж. Это значит, мы будем определять приоритетные направления инвестиций на тех компаниях, которые имеют мало риск падения по отношению к их книги или денежного эквивалента. Цена до продажи в меньшей степени, поскольку большинство инвесторов весьма скидками будущих продаж на рынке, таких, как тот, который мы и прибыли в почти полностью игнорируются.

Мы хотели бы остаться осторожны тех компаний, с уникальным или концентрированные воздействия в проблемных областях, таких, как компании с высокими воздействия в Корее, которая по-прежнему имеют финансовые проблемы, или на Тайване, которая кажется более охотно затормозить быстрее, чем в других областях. Передержка для конечных пользователей рынках, таких как сотовые телефоны или телекоммуникаций, который был благословение шесть месяцев назад, теперь проклятие. Воздействие на европейский рынок со страданиями евро большим отрицательным.

Вместо того, чтобы технологии края, Думай оборонительных Позы

В и расширении рынка, инвесторы ищут компании с технологией или доли рынка края или руководства. В нисходящей спирали рынка, инвесторов обратиться к тем компаниям, которые изолированы от спада или тех, с самым лучшим оборонительным маневрирования. В ходе прошедших циклов было почти так же просто, как инвесторы сосредоточены на тех компаний, которые не потерять деньги в кризис.

Перемещения до 300 мм и меди лишь один из примеров технологии изменения, которые стоит покупать в. Это потому, что они не просто rehashes старых технологий, но новые "рыночные разрушительные" технологии, которые являются "неизбежной". Менее вероятно, что расходы на эти направления будут урезать, как в сравнении с вероятным сокращением наращивания расходов, связанных с. Нет производитель хочет быть последним с медными или 300 мм.

В рынок вниз, с малой капитализацией акций, как правило, перепроданности, а в до рынка, который они, как правило, получить перекуплен. Если предполагаемый безопасности имя большой капитализации не является ограничивающим фактором, то риск до коэффициента вознаграждением может быть лучше по меньшей рыночной капитализации компаний, которые имели больше ударов в спад. Инвесторы должны знать, что там может быть больше, недостаток многих из этих имен.

Получите это делает лучше в 2001

Большинство компаний, в ходе своих ежеквартальных телефонных конференций, остается осторожным в своих взглядах на следующий квартал или два, но утверждали, что, вероятно, будет reacceleration во второй половине 2001 года. Является ли это просто принятие желаемого за действительное или отскок за другим "переваривания" период в промышленности по-прежнему не было видно. Пока, если что-то идет ужасно неправильно в отношении спроса на услуги отрасли, мы видим, скорее всего, поставки начнут затягиваться опять какое-то время в 2001 году, который будет предвещать лучшей цене.

Нынешние обстоятельства позволяют предположить, что не будет каких-либо четких однозначных ответов в ближайшее время. Мы, кажется, чтобы получить больше вопросов, бросили на рынок технологий, чем получить решить в какой-либо период времени. Мы также, как представляется, в период времени, ожидая следующей "великой идеи" или "убийца применения". Через год или два назад это было в Интернете, то сотовые телефоны, то оптическая. Похоже, что каждая новая вещь ведет себя, как метеор, ярко блестящие чрезвычайно в последние секунды перед сбой.

Было бы неразумно нам пережить период засухи технологических где, несмотря на прогресс продолжает быть сделано, никто не выделяется достаточно, чтобы ралли на фондовом рынке за ним. Мы переживаем очень необычный период, в течение последних 5 лет и более, в котором технология была на непрерывный рулон, перескакивая с одной горячей темы к другой. Перед последним и самым запуска мы видели в технологии, у нас было периоды технологий запасов воском и снижение в и из милости.

Роберт Мэр является управляющим директором в Акции исследовательского отдела Медведь Стернс, базирующийся в Нью-Йорке. Он охватывает и исследования полупроводниковых компаний капитального оборудования.

Саймер получает финансирование - Fab Line - Краткие статьи

Entegris: Q2 лучше, чем ожидалось - Fab Line - Краткие статьи

Teradyne сгибает ее мышцы: АТС гигант представляет одновременно, мультисайтовой тестер SOC - Тест

полупроводниковой компании "Шлюмберже" тест подразделение поставки тестеров HyperTransport Консорциум - испытательный пол - Краткие статьи

Суссе, немецкий R

Помона раскрывает новые возможности зондов - испытательный пол - Краткие статьи

INTEST должностей потери за 2001 год, но не видит последовательный квартальный рост порядка - испытательный пол - Краткие статьи

Advantest Корпорация краны США ученые - Тест этаж - Carnegie Mellon University, Стэнфордского университета и Университета МакГилл - Краткие статьи

FastRamp и испытания - испытания этаж - инженерно испытательной лаборатории - Краткие статьи

Кто продал то, что кому - испытаний этаж

IQE партнеров AmberWave - Fab Line - Краткие статьи

Международный Sematech получает прототип - Fab Line - от Axeda Системы автоматизации и PRI Inc - Краткие статьи