Дистрибьюторы также ощущать

Энтони Такер рынках капитала Сатро

Хотя 2001 год был ужасный год для электроники распределения продаж снижается более чем на 20 процентов, а доходы едва превышают безубыточности, есть некоторые признаки в конце этого лета, что промышленность дно и подъем не было видно. Превышение инвентаризации, преследующих промышленности в течение последних 12 месяцев, как представляется, перемещаемых через канал, что многие производители и контрактные производители значительно сокращен инвентарь более нормированных уровней. Кроме того, спрос на технологии, связанной с продуктами, которые были мягкой в течение всего года смотрели пороге отскок в последние несколько месяцев в году с учетом обычно сильнее праздник сезона продаж и снижение процентных ставок помогает reaccelerate расходов. Все точки данных предложил квартале декабря будет начало "U-образный подъем в отрасли. Впрочем, все это изменилось.

Соединенные Штаты подверглись нападению террористов на 11 сентября, который был, вероятно, достаточно нажать балансируют экономики США в рецессию. Поэтому, с расслоенного потребительских расходов, рост в отрасли распределения электроники, вероятно, будет отложено на квартал или два. Вместо подъема, начиная с квартала декабря, как было первоначально мысли, он может быть начала до середины следующего года до промышленности опыт любого значимого восстановления. Этот сценарий предполагает каких-либо дополнительных террористических нападений и адекватной реакции со стороны Соединенных Штатов.

По состоянию на конец квартала июня, большинство дистрибьюторов электроники оказывает финансовую руководство за квартал, сентябрь, что целенаправленные 5 до 10 процентов последовательное снижение дохода и прибыли около безубыточности. До 11 сентября, представляется наиболее дистрибьюторов электроники были на пути к достижению этих целей. Однако, поскольку в этот день, экономики существенно замедлился, что может означать более низкий, чем ожидалось, доходы и доходы дистрибьюторов в квартале сентября. Кроме того, руководство за квартал декабря, вероятно, будет ниже текущей оценки после подъема на рынке в настоящее время не ожидается до начала следующего года.

Мало того, что спрос в области технологии продуктов продолжает снижаться в этом году, но цены не работает также. Нижняя ценах дистрибьюторов воздействия за счет сокращения доходов и валовой прибыли. Кроме того, это также приводит к обратным использовать инфраструктуры дистрибьюторов, как стоимость перемещения продуктов то же самое, но доход ниже.

Чтобы компенсировать часть ценовое давление в отрасли, многие дистрибьюторы работают над дополнительные меры плату за услуги с их поставщиками и клиентами. Исторически, многие дистрибьюторы были больше заинтересованы в получении доли рынка, чем повышение рентабельности и прибыли на капитал (ROC). В результате, они не надлежащим плату за услуги с добавленной стоимостью, которую они оказывали своим поставщикам и клиентам. Тем не менее, с прибылью в настоящее время чуть-чуть выше, самоокупаемости, многие из ведущих дистрибьюторов внедряют новые бизнес-модели, чтобы помочь изменить эту тенденцию. Это может занять некоторое время в реализации, но оно должно уменьшить избыточность услуг и в конечном итоге поможет улучшить дистрибьюторов поля и РПЦ.

Кроме того, в ответ на спад на рынке, большинство дистрибьюторов электроники имеют агрессивно, принятые расходы из своих инфраструктур. Они сократили поголовье, сводный объектов, сокращение запасов и дебиторской задолженности, собранной. Сочетание этих мер с более низкими процентными ставками и сильный евро должны помочь компенсировать слабый спрос и низкие цены окружающей среды и возвращения американской дистрибьюторов profltable роста в 2002 году. В то же время, снижение запасов и уровней задолженности привел к значительному поколения наличных средств для многих в индустрии, которая была использована при выплате долга. В результате, балансов в отрасли резко улучшились с начала этого года. Долгосрочные выгоды из этих действий, вероятно, будет более эффективным дистрибьюторов возможности для дополнительных рычагов роста продаж в более высокую доходность и РПЦ.

Роберт С. Дамрон является управляющим директором справедливости исследований Энтони Такер Сатро рынков капитала в Милуоки.