Покупатели правило рынок вниз: те, с наличными скупать доли рынка, интеллектуальной собственности и богатства клиентов по льготным ценам

Богатые становятся еще богаче, приобретают большую долю рынка и тех, испытывающим финансовые трудности в настоящее время выкупил по сниженным ценам.

Поскольку экономика изнывая, стратегические приобретения становятся гораздо более привлекательными для компаний с наличными в банк в качестве способа рост рыночной доли и расширение в новые районы. И в то время приобретения по шкале с Texas Instruments Инк '$ 7,6 млрд. покупку Burr Brown теперь достоянием истории книги, меньше сделок продолжается на многих рынках.

"Люди очень стратегическим в верхней и нижней части цикла", сказал Кирк Понд, президент и генеральный директор компании Fairchild Semiconductor International, Inc "стратегических возможностей больше, чем когда-либо. Однако финансовых средств, чтобы сделать эти сделки является более сложной".

Fairchild, который был в среднем на 2 приобретений год с момента ее создания четыре года назад, твердо верит в покупке компании по цене от 1 до 1,5 раза поступлений. Но цена не достаточно. Эти приобретения также нужно добавить в существующий портфель компании, таких как сталкивание Фэрчайлд на новые рынки или географии, заполнив или расширение существующих продуктов компании линии или добавления клиентов и интеллектуальной собственности (IP).

"Мы получили кучу интеллектуальной собственности из нашего приобретения Intersil," Пруд сказал, чей Саут-Портленд, Мэн-компания купила бизнес дискретных власти Intersil в январе прошлого года за $ 338 миллионов. "Но поглощений являются лишь частью общей картины. Если вы можете получить половину вашего роста за счет приобретений, а половина за счет внутреннего развития продукта и сохранить их как работать вместе, вы можете расти вдвое быстрее, чем на рынке".

С точки зрения клиента, это не так уж плох. Многие клиенты хотят иметь дело с меньшим количеством поставщиков, а не больше, и, когда времена становятся тяжелыми, они, как правило палку с теми компаниями, они знают, выстоит в кризис. Это играет прямо в руки более крупных и установленных компаний.

"Потребители всегда ищут более полным, комплексные решения", сказал Роберт Терриен, президент и главный исполнительный директор автоматизации Брукс Инк в Челмсфорд, штат Массачусетс "Чтобы стать поставщиком решений в эти дни нужно широкой продуктовой линейки. Но вопрос для нас это не талант или капитала. То, что мы не можем ускорить учатся циклов. До тех пор, как мы можем сократить время выхода на рынок и снижение риска, мы можем улучшить свои конкурентные позиции. поглощения имеют важное значение для этого.

Но Террьен сказал только компании, на самом деле стоит приобретение являются те, которые были вокруг в течение некоторое время, и было несколько поколений продукта, чтобы получить право бизнеса. "Это все о приобретении опыта и заполнить пробелы в общее решение, сказал он.

Вы принимаете кредитные карты?

Тем не менее, получить многого добиться в экономику вниз в финансовом отношении более сложной, что делает компании более избирательным. Боб Бейли, исполнительный директор СК связи электростанция PMC-Sierra Инк, сказал бар гораздо выше, чем в последние годы. Подобно другим средствам коммуникации компании, PMC пользуются огромным энтузиазмом инвесторов до недавнего экономического спада, и купили другие компании - с или без получения доходов продуктов - на миллиарды долларов в стоимости акций. Все, что изменилось.

"Большинство покупает сегодня должны быть аккретивных", сказал Бейли. "Двигаясь вперед, люди, как правило, хотят, чтобы делать приобретения, добавить доходов и, желательно, прибыль".

Тем не менее, прибыль может быть меньше беспокойства в сети IC сектора. "Я считаю, что мы видим консолидации в отрасли", сказал он. "Очень большой процент частных компаний полупроводниковой будут поглощены или они будут банкротами. [Всего наличии] рынок не является достаточно большим".

В области EDA, главной движущей силой держат клиентов доля разума и выгодным ценам. 2 крупнейших компаний и приобрела в этом месяце после значительного периода времени около полутора лет, сделав нет.

Cadence Design Systems, Inc купил Силиконовой перспективы корпорации (СПК) в начале этого месяца и безупречная две вещи таким образом. Cadence купил в ключевые технологии: планирование иерархической конструкции. Но в Сан-Хосе основе чипа и гигантских борту дизайн разрабатывает этого самостоятельно в рамках своих планов интеграции ансамбль, СТС и работал над своей технологии Первая встреча с 1996 года. Только после огромных подъем интерес клиентов и принятие SPC в этом году сделал Cadence вытащить его чековой книжки.

Для покупки с Synopsys Инк 'на прошлой неделе активов C Уровень Дизайн инк, эта история была другой (и, конечно, цена покупки меньше). предприятие C Уровень финансирования в выбежал, ограничивая его способность убеждать клиентов использовать свой язык программирования C аппаратных средств дизайна. Synopsys смог подобрать технологии, лежащей в CycleC компилятор C для уровня популярной, тренажер основных VCS, а также ключевые Panchul патент C Уровень была присуждена за технологию синтеза C код в RTL на аппаратном уровне. Как один аналитик, пожелавший остаться неназванным словам, "это гараж-продажи время".

Еще не все

Это, конечно, не конец истории для приобретений в области микросхем и контроля. В самом деле, Avant! Корпорация - Нет. 4 по доходам - могу исключать. Несмотря сообщив, что она нарушила $ 100-миллионной отметки в третьем квартале, естественной убыли в компании продолжается. Источников энергии в Европе говорят, всех своих продаж и маркетинга есть практически прекратилась, и на высшем уровне R

Кроме того, легион проверки новых предприятий за последние два года неизбежно будут объединяться. Кандидаты включить предприятие финансируемых костюмы с горячей технологии следующего поколения, таких как Real намерениях, Zero-In Design Automation, Verplex, исполнения и Доказывающий технологии и котируются на бирже (или почти котируются на бирже) компаний, что инвесторы могут не поддерживать такие как Verisity и TransEDA чтобы назвать несколько. Ситуация так же для более высокого уровня абстракции поставщиков дизайна. В самом деле, C Уровень был лишь одним из многих.

То же самое справедливо в большей полупроводников и полупроводниковых поля капитальное оборудование, но остро стоит в проект, потому что EDA инженеров по природе пользоваться их свободного агента статус очень много. История EDA является весьма предпринимательской и независимой, а в поле усеян последовательный запуск и радикальные нововведения любящих руководителей. Они длятся в среднем гораздо меньше, чем год после того, как приобрели и поставили бы под большим структуре компании.

Настроение так же в бизнес-компонент. Vishay Intertechnology Инк не видит конец своей стратегии приобретений в пассивных и активных компонентов, сказал Глиндур Смит, старший вице-президент с компанией. "Одна хорошая вещь о нынешней ситуации является оценка компании более интересно сейчас, сказал он. "Мы сделали четыре приобретения в прошлом году и три в этом году. Мы будем продолжать идти по этому стратегию приобретения, риск, ищет новые продукты или технологии, дополнительные силы и маркетинга в конкретных регионах, таких, как Азия, чтобы укрепить наш текущий портфель продуктов".

Он отметил, что даже в период экономического спада, добавив стратегических компаний ведет агрессивную позицию роста. "Мы также продолжаем сильной R

Vishay приобретения в этом году включили Мэллори североамериканских конденсатор Ко, General Semiconductor, а инфракрасное излучение операций компонента от Infineon Technologies AG.

Бернард Левин вклад в этот доклад.