Дистрибьюторы держат прочно - Квартальные Предварительный просмотр - SWS технологии поставками Confidence Index

Дистрибьюторы, наконец, достижение уровня земли.

После снижения более чем на 30 процентов за последние 18 месяцев, распространение электронной промышленности, как представляется, дном. Продажи за квартал сентября, как ожидается, будет относительно плоский по сравнению с аналогичным год и последовательно. Хотя дело еще не улучшается, он не появляется, начинают хуже либо. Тем не менее, для тех компаний, подвергаются на европейский рынок, не может быть небольшими сезонными слабость в этом квартале.

С точки зрения доходов, большинство компаний смогли подойти к самоокупаемости результатов. Компании-видимому, хотят сократить расходы гораздо дальше, потому что они боятся, они не будут иметь необходимой инфраструктуры извлечь выгоду из возможного подъема в бизнесе.

Для получения раннего читать о текущих и ближайших условий ведения бизнеса в цепи поставок техники и, в частности, в отрасли распределения электроники, мы обследование сотни руководителей на протяжении всей цепочки поставки технологий на ежемесячной основе и собрать эти данные в ЗС Технология поставками Confidence Index. Индекс увеличился на второй месяц подряд в сентябре чтении 1,31, что свидетельствует Есть все большее число топ-менеджеров отрасли, которые ожидают ближайшее условия для ведения бизнеса, чтобы улучшить последовательной основе.

Индекс дном в июле на 0,83 и увеличился до 0,97 в августе до регистрации его крупнейших позитивным шагом в этом году в сентябре. Однако, если индекс корректируется с учетом сезонности, чтение сентябре даже снизились. С учетом сезонных колебаний указывает на чтение текущих ожиданиях бизнеса в соответствии с исторической сезонности. Таким образом, данные свидетельствуют о том, что большинство ожидаемых силу в сентябре из-за сезонности бизнеса.

Еще одна тенденция, возникающие из наших исследований в этом году является то, что четыре из пяти последних ежемесячных обследований, фактические результаты были в период с 4 процентов до 20 процентов ниже, чем ожидания. Эта тенденция сохранилась и в августе, где 48 процентов респондентов Ожидается увеличение продаж по сравнению с мая, но только 44 процентов действительно наблюдался рост. Руководители предприятий постоянно быть разочарованы продажами тенденций.

Хотя спрос остается относительно сильным в автомобильной, потребительской и конечной военной электроники рынков, общие условия бизнеса остаются слабыми. Инвентаризация по-прежнему является слишком высокой по сравнению с продаж, цены остаются низкими, и свинцово-раз остаются короткими. Поэтому, даже если бизнес может улучшить осенью этого года из-за сильной сезонной продажи, не ошибка сезонного улучшения для циклического подъема.

Признаки циклический подъем, включает несколько месяцев, когда объем продаж превышает сезонных закономерностей исторического и фактические результаты превосходят ожидания. Другие позитивные признаки посмотреть forinclude нижней инвентаризации по отношению к продажам, больше свинцово-раз, и улучшение ценовой конъюнктурой. Мы, безусловно, пока не существует.

В дополнение к цикличности промышленности, всегда кажется, других внешних воздействий, влияющих на бизнес. В конце 1990-х годов стало появление "точка-КМ и растущее влияние электроники услуги обрабатывающей промышленности (EMS) промышленности, которые угрожают использования каналов распределения. Большинство из этих проблем развеялись. Сегодня главной заботой является производство аутсорсинга тенденция к Азии. Будет ли промышленность сможет удерживать свою долю рынка, так как больше бизнеса смещается в Азию, и если да, то как прибыли и рентабельность инвестированного капитала (ROIC) быть затронуты этой тенденции? Промышленность всегда кажется, чтобы приспособиться к новым реалиям бизнес-среды, но это не легко.

Потому что темпы продаж и прибыли восстановления идет медленнее, материализоваться, чем ранее ожидалось, и потому, что другие внешних воздействий могут оказать негативное влияние на промышленность, многие распределения электроники и других связанных с запасами технологии в последнее время подошел 52-недельного минимума и в настоящее время торговля вблизи балансовой стоимости. Ранее в этом году на рынке ожидали второй половины восстановление, но теперь стало очевидным, восстановление будет отодвинул по крайней мере до начала 2003 года. Исторически балансовой стоимости был хороший уровень поддержки для акций в этой отрасли, но они, скорее всего протектора воды на этих уровнях пока не первые признаки циклического подъема и компаний в отрасли будет хорошо сыграть на Азиатский аутсорсинга тренда.

Роберт С. Дамрон является старшим вице-президентом по исследованиям справедливости SWS Инк ценных бумаг в Милуоки.

[GRAPH опущены]