Подробнее щебня из пузырька: венчурные капиталисты рассмотреть вопрос о списании около EDA инвестиций, вряд ли когда-нибудь поживиться

Венчурные капиталисты, которые вложили сотни миллионов долларов в дома полупроводниковых дизайн - EDA компании, компании полупроводниковых ИС, мощностей полупроводниковых компаний - в большинстве случаев не хочу, чтобы пять раз отдачу от инвестиций, к которым они привыкли.

Во многих случаях они будут повезло, что видит возвращение на всех. И во всей отрасли, есть растущее осознание того, что настало время, чтобы сделать выбор, не откладывая в долгий ящик в сегменте, который до недавнего времени считался одним из самых безопасных убежищ для инвестиций ВК.

"Мы все работы с венчурным капиталистам, чтобы помочь им проанализировать и определить, какие компании есть ноги, и какие компании, основанной на наш взгляд, вероятно, не должны получать никаких других источников финансирования", сказал Роберт Элдридж, вице-президент офис Силиконовой Долине Бродвью Международного LLC. Бродвью выступал в роли консультанта по 20 полупроводниковой индустрии слияний и поглощений за последние два года.

Бродвью начал полупроводниковых интеллектуальной собственности охвата в начале этого года и нашла очень серьезные избыточное ситуации.

"Был огромную Избыточное в 1999 и 2000 на основе, скажем так, разные, рыночных условиях, чем мы имеем сегодня", сказал Элдридж. "Если вы посмотрите на только WAN сегмент полупроводниковых ... Dataquests или RHKs мира говорят, что это будет $ 10 млрд рынке к 2004 или 2005".

Такого рода прогнозы способствовало взрыв финансирования для организаций, ориентированных на чипе проектирования, полагая, они могут либо выиграть кусок пирога, что или продать акции компаний, которые преуспели в этом пространстве.

"Каждый из них говорит:" Если я смогу получить только один процент этого рынка, я $ 100 млн дохода компании, "сказал Элбридж. "Перемотка вперед, чтобы сейчас, в конце 2002, и вы получите ощущение от капитальных тенденция, что это может быть $ 2 млрд до $ 3 млрд рынка, и 1, где большие производители действительно вождения решения о покупке. Ciscos, Lucents , Nortels, Alcatels там, - нет для них стимулом к работе с запуска, будущее которых потенциально неопределенными. Там не кучу вверх там.

Хотя инвесторы вложили огромные деньги в экосистему дизайн IC, он не появляется они будут видеть отдачу от своих инвестиций в любое время в ближайшем будущем.

По иронии судьбы, EDA считалось почти спад-доказательство перед техническим пузырем выскочил. И компании, которые сделали ее более позднем этапе финансирование есть хороший шанс для безубыточности или поворот прибыли, из которой они могут подавать IPO. Но инвестиции, необходимые для поддержания R

"В EDA, время работает против вас", сказал Марк Дженсен, который руководит национальной группы предприятий "Делойт"

Хотя эта ситуация не будет длиться вечно, потому что технологического сектора обязательно поправится, он сказал инвесторам придется дольше ждать отдачи от своих инвестиций. Это значит, меньше денег в год, а возможно, даже меньше, чем они сейчас ожидаем получить, если рынок не приходит рев с 1998 года уровня.

В то же время, низкие оценки компаний по поддержанию многие венчурные спать по ночам, особенно в свете $ 36 млн цену по сотрудничеству автоматизации проектирования в начале этого месяца. Аксель Вульф, вице-президент инвестиционно-банковского / корпоративных финансов в подразделение Deutsche Bank Securities Инк, говорит, что EDA, как и другие сегменты, носит циклический характер. В результате, те компании, которые не пошли общественности в прошлом году, будет иметь гораздо труднее время, в ближайшие несколько лет.

"До недавнего времени, венчурные капиталисты были направлены на спасение компаний, которые они думали, жизнеспособность", говорит Вульф. "Они ставили значительные суммы денег, но не было инвестиций на раннем этапе, потому что они не смотрели на новые возможности. Это открыло сейчас. Мы видим, что более ранней стадии раундов для компаний с новыми идеями".

Эти инвестиции по всей карте, в том числе все от управления питанием процессоров для тонкопленочных транзисторов и 802,11.

Одновременно с этим инвестиции не имеет будущего в настоящее время сорняки, а те, которые кажутся еще жизнь в настоящее время изучены и управляется более тщательно, с усилением давления на руководителей, чтобы выполнить в этой труднейшей расходов условиях.

Элдридж сказал венчурные капиталисты держась за свои инвестиции в САПР, но и новые инвестиции в собственных производственных мощностей компания по производству полупроводниковых, например, полной риска.

"Венчурных посмотреть на новые инвестиции, и они знают, что $ 15 [] миллиона до 18 миллионов, что требуется, если они все (0,13-микронный дизайна, упаковки, проверки) справа. На вершине, что вы по продажам и маркетингу. С учетом оценки в публичных рынках, они говорят: "Что я могу ожидать от выхода здесь? Экономика просто не складываются. Для VC чтобы его пять раз возвращаться, он нуждается в $ 150 млн по оценке акций. Это довольно трудно риска к награду сценария ".