Остаться ни с чем: падение Маркони оставил телекоммуникационной компании в руках своих должников - Анализ

Есть много трагедий осенью Маркони. Не последним из которых является потеря более 8000 квалифицированных рабочих мест и распада одной из крупнейших компаний Соединенного Королевства электроники.

Тысячи мелких инвесторов видели гнезда яйца и пенсионные фонды уничтожены после падения телекоммуникационного производителя и крах его акций. Если инвестор купил $ 780 (500 британских фунтов) на сумму акций Маркони год назад, те же акции сегодня стоит около $ 37 (24 фунтов). Если вы купили $ 780 долларов акций два года назад, они теперь стоит всего $ 1,87 (1,20 фунта).

Но это ничто по сравнению к тому, что произошло впоследствии, когда тревожное производителя телекоммуникационного продал себя банки списать ее $ 6,2 млрд. (4 млрд. фунтов стерлингов) задолженности. Так называемого долга на акции означает, что общий государственный пакет акций в "Маркони" сократилась до 0,5 процента.

Никто не будет слишком впечатлен возможность купить 5 процентов акций компании, считают аналитики. Этот вариант будет только спусковой крючок, когда рыночная капитализация "Маркони" вырос до $ 2,3 млрд. (1,5 млрд. фунтов стерлингов). В настоящее время она томится около $ 78 миллионов (50 миллионов фунтов стерлингов).

"Я думаю, никто не ожидает, держателей акций, чтобы быть в восторге от этого", сказал генеральный директор "Маркони" Mike Партон. "Это соглашение действительно отражает экономическую реальность, где компания".

Можно только представить себе, что Маркони 170000 отдельных акционеров думаем сейчас. Банки Маркони крупнейших институциональных инвесторов, около 80 процентов выпущенного акционерного капитала. Можно предположить, что они будут компенсировать часть своих инвестиций, эффективно получить контроль над компанией в обмен долговых обязательств на акции.

Проститутками и пенсионных фондов давно сократили свои экспозиции в Маркони до менее 0,1 процента. Так что частные инвесторы, многие из которых являются работниками (бывших или нынешних) компании, которые пострадали осенью Маркони.

"Вы должны признать, экономическая реальность по реструктуризации и двигаться вперед", сказал Партон.

Долга на акции должен очистить все, кроме $ 468 миллионов (300 миллионов фунтов) долга Маркони к началу 2003 года. Маркони оценкам чистый долг перед банками и держателями облигаций составил $ 6,2 миллиарда. Это значительно выше, чем чистая сумма задолженности в размере 4,5 млрд. (2,9 млрд. фунтов), опубликованным в ежегодном отчете компании Марта.

Даже при отсутствии Калечащий погашения задолженности, Маркони только выжить, если он начинает продавать больше телекоммуникационного оборудования и программного обеспечения в следующем году. Признаки не обещают ничего хорошего - на рынке телекоммуникационного оборудования продолжает влачить жалкое существование в его наихудших в мире кризис, с аналитики считали, небольшое улучшение до 2004 года. Но, пожалуй, самый важный вопрос это то, что останется от "Маркони" после того, как был вынужден продать так много бизнес-подразделениями и увольнения сотрудников сократить расходы в течение последнего года или около того?

Некоторые считают, Маркони уже не имеет критическую массу, чтобы выжить в условиях возрастающей конкуренции на рынке телекоммуникаций. Только время покажет.

Существует немного вверх во всей этой саге извините за 170000 отдельных Маркони инвесторов. Акционеры в настоящее время имеют мало или вообще не заинтересован в Маркони ли восстанавливать или просто исчезает.

Даже если план по спасению Партон начинается с работы, он будет банков и держателей облигаций, которые в настоящее время собственные компании, которые принесут пользу.

Ричард Уилсон редактор Электроника Еженедельно, сестра публикации в электронных News.