Оценки оказывать нажим на денежную наличность: уклоне и Стрелка Avnet повышение стоимости заимствований капитала - Moody's Investor Services и стандартной
Почти в компенсационный решений, Moody's Investor Services и стандартной
Хотя два ведущих дистрибьюторов ожидается Moody's будет понизить их кредитные рейтинги (что и было сделано вниз на две ступени до Baa3), Avnet не ожидал, чтобы заручиться прогноз "негативный". прогноз Moody's по Стрелка является стабильной. "Был ли я удивлен? Абсолютно", сказал генеральный директор Avnet Рой Валле.
S
Снижение кредитного рейтинга означает компания будет платить более высокие процентные ставки, когда она идет на публичном долговом рынке. Moody's цитируется обеспокоенность ликвидностью Phoenix основе Avnet в качестве причины для своего мировоззрения, указывая долга, который созревает в следующем году.
"Негативный прогноз отражает озабоченность по поводу] слабый уровень [Avnet о производительности по сравнению с уровнями задолженности в сочетании с использованием кредитных средств или дебиторской задолженности по секьюритизации, которые имеют очень жесткие обязательств по договору или оценок триггеры, которые потенциально могли бы добавить нагрузку на его ликвидность в немного более тяжелой условиях, "Moody's сказал, объявляя понижения.
Ожидается кредитных компаний понижены, поскольку общие условия рынка остаются слабыми и восстановлению не вернулся во второй половине. "Никто не любит быть снижен ... но это имеет смысл", сказал Роберт Klatell, исполнительный вице-на Мелвилл, штат Нью-Йорк основе стрела ".
Хотя продажи вниз, Klatell отметил Стрелка удалось адаптировать расходы и что балансе компании является сильным. По состоянию на 30 июня, Arrow составил $ 650 млн наличными и не заимствовали деньги из банков. Компания сформировала около $ 2 млрд наличными и опустил долгосрочной задолженности. А во время спада, дистрибьюторы не могут получить дополнительные кредиты.
"Понижение рейтингов не было неожиданностью ... Мы знали, что Moody's выражает озабоченность по поводу воздействия на операционные расходы по этой downcycle", Klatell сказал.
"Я понимаю, понизить... Мы не добились значимых прибыль за пять кварталов подряд", сказал Валле. "Я был удивлен, прогноз" негативный "и спуститься 2 [оценки] вырезами. И что они различали нас от Стрелка".
Что удивительно для других, а также. Среди своих сверстников, 2 дистрибьюторы часто говорили о как единое целое из-за их сходства. Оба они с широким ассортиментом, глобальные дистрибьюторские компании и местами № 1 промышленности позицию. Они в индивидуальном порядке и коллективно в несколько раз больше, чем на следующий ближайшими конкурентами.
Хотя удивляться, аналитики не верят Avnet находится в отчаянном положении. "Они просто придется платить немного больше интерес", сказал Роберт Дамрон, старший вице-президент по исследованиям справедливости в SWS Инк ценных бумаг в Милуоки.
Валле не согласна с оценкой Moody's по своим долгам. Допуская, что стрелки больше наличности, чем Avnet, Валле утверждает, что Avnet меньше общей задолженности, и более справедливости, чем его главным соперником. Кроме того, Avnet сделала шаги по сдерживанию ущерб от этого неожиданного и продолжительного спада.
"Мы снизили наши расходы на 30 процентов от своих пиковых значений (в 2000). Мы сократили рабочий капитал на 45 процентов, и мы сократили долг почти на 50 процентов в то время, когда продажи упали на 40 процентов", сказал он. "Я очень горжусь тем, что наша команда сделала по отношению к балансу".
В отдельных решениях, S
И, S
"Мы ожидаем, что рентабельность будет улучшаться и среднесрочной перспективе, как промышленность улучшения обстановки. Но материала снижение задолженности мер защиты в ближайшее время, или его отсутствие рентабельности улучшение по сравнению с среднесрочной перспективе может привести к понижению," S
Из Avnet, она сказала: "Мы ожидаем, что Avnet будет рефинансировать около сроками погашения задолженности своевременно ... Однако материал снижение задолженности меры защиты в ближайшее время или отсутствие рентабельности улучшение по сравнению с среднесрочной перспективе может привести к понижению ".
