Несокрушимая Распределение запасов
Распределение промышленности могут страдать от нынешнего экономического спада, но это, кажется, подняв лучше, чем в других секторах. На Уолл-стрит, акции дистрибьюторов остаются на низком уровне - направление в эти дни, - но несколько менее стабильна, чем некоторые из своих высокотехнологичных коллегами.
Взлеты и падения некоторых из этих запасов за 52-недельный период, показательно. Крупнейших игроков в распределении североамериканских - Arrow Электроника инк, Avnet Инк "и" Пионер-Стандарт Электроника инк - все испытали колебания в районе 100 процентов.
Мелвилл, штат Нью-Йорк основе Стрелка электроники (NYSE: ARW) видел ее акций варьируются от $ 46 до $ 22,06 за последние 52 недель. Avnet (NYSE: AVT), Феникс, увидел свою долю цена пика в $ 40,56 и спуститься до $ 17,19 в декабре. Со своей стороны, Mayfield, Огайо, основанные Pioneer-Standard (NYSE: ПИОС) испытали $ 9 изменении цены от $ 18 до $ 9.
Для сравнения, высокотехнологичные гиганты Cisco Systems, Inc и Корпорация Intel видел их запасов колеблются 274 процентов и 180 процентов соответственно. Другие крупные компании также сталкиваются с горки кататься. Analog Devices Инк видел ее акций прыгать вверх и вниз от $ 103 до $ 36,71 и Advanced Micro Devices Инк торговли между $ 85,94 и $ 17,13.
Кларк Вальзер, главный на Walser и партнеры ", Арлингтон-Хайтс, штат Иллинойс, описывает распределение акций в цене, как летучие и слабы по сравнению с, как они вели себя в прошлом. Тем не менее, операционная дистрибутива результаты, как правило, более стабильны, чем, например, те из производителей. Это потому, что дистрибьюторы имеют множество клиентов и поставщиков, которые помогают выровнять диспропорции.
"Там всегда будут некоторые компании, которые делают хорошо, когда другие этого не делают", сказал Вальзер. Дистрибьюторов клиентами являются не только многочисленные, но также поступать от широкого спектра отраслей промышленности, таких как медицинские, связи и автомобильных, Дамрон заметил. Для сравнения, других технологических компаний, таких как производители ПК, имеют более ограниченный линиями продуктов, которые будут проданы в относительно узком клиентской базы.
"Я согласен с тем, что распределение акций меньше летучих", говорит Роб Дамрон, управляющий директор Энтони Такер Сатро рынков капитала в Милуоки. Многие высокотехнологичные компании пострадали стремительное падение, в частности потому, что они ранее пользовались очень высокой оценки и впечатляющие перспективы для роста, Дамрон объяснил. Когда спрос на их продукцию упали, так и сделали свои запасы. В отличие то, что произошло в других областях высоких технологий, распространение не удалось достичь стратосферы с точки зрения оценки запасов.
Рост неопределенности
Стабильность является положительным моментом, однако рост на самом деле это название игры. После тенденция прошлого года, дистрибьюторы увеличили свои расходы и накопленных инвентарных запасов, которые сейчас сидят на полках. Экономический спад в сочетании с слабых продаж персональных компьютеров и мобильных телефонов и с избытком запасов становятся на пути высокой, не говоря уже о достойной прибыли для дистрибьюторов.
Наиболее оптимистичные наблюдатели промышленности ожидая лучших дней в течение нескольких месяцев. Тем не менее, аналитики и Walser Дамрон являются более скептически: не ждать вещи забрать в 5:55 месяцев, они предупредили. Но скорее всего, по их словам, распределение промышленности должны появиться некоторое облегчение в самом конце года, если не позже. Сокращение января ставки будут косвенное влияние на распределение, но не окажет никакого влияния на экономику до 6 до 12 месяцев, сказали они.
Ожидаемого роста на 12 процентов до 15 процентов в следующем году, безусловно, ниже предыдущих кварталов 'феноменальный 37 процентов, но тем не менее, типичные скорости для таких циклических промышленности. Тем не менее, необычная волатильность рынка, который начался в 1995 году, который контрастирует с относительно гладкой кривой цены за предыдущие 10 лет, сделал это очень трудно для аналитиков, чтобы предсказать грядущее.
В последние месяцы, и Стрелка Avnet пережили очень сходной цене кривой, которая, как ожидается, поскольку аналитики называют два основных североамериканских игроков, как близнецы с точки зрения их бизнес-моделей, продукт смесей и глобальное присутствие. более постоянной ценовой кривой Pioneer может быть в значительной степени в результате его различные сочетания продуктов - половина компьютеров и половину компонентов - что позволяет ему компенсировать недостатки в любой из этих двух областях.
Стрелка и Avnet, которые в совокупности $ 5370 млн рыночной капитализации, должны быть первыми приходить в себя, говорят аналитики. Компании, которые должны иметь более сложный восстановления являются те, которые не имеют диверсифицированной бизнес-модели или глобального присутствия и которые не получают выгод от стратегических приобретений.
заключение Walser в том, что, несмотря на трудные времена, распространение промышленности будут расти быстрее, чем хай-тек индустрии, которая, в свою очередь, должны по-прежнему перерасти остальную экономику.
