Intel Задержки ирландской Fab, а не его Cap Ex Хобби

Первом квартале предупреждения потенциальных амортизации власть не в состоянии перевооружения расписание

Ссылаясь на существующие экономические условия, корпорации Intel на прошлой неделе сказал, что приведет к задержке строительства на его Leixlip, Ирландии, растений и отодвинуть производства вплоть до третьего квартала 2003 года. Но задержка в 2,2 млрд. долл. США для расширения Fab 24 не снижает $ 7,5 млрд капитала корпорации Intel расходов на этот год - дюжий цену, которая может не только увеличение амортизации, а также может быть плохой стратегией.

Это уже вторая задержка Fab 24, который первоначально был запланирован идти решающее значение в четвертом квартале этого года, но был перенесен на вторую половину 2002 года. Intel (NASDAQ: INTC) теперь инструмент растение с 0,10-микронной технологии, а не 0,13-микронной технологии, представитель Intel сказал. Intel пойдет вперед с основной корпус завода, а только оборудовать его во время производства.

Intel планируется преобразовать новые производственные мощности до 300 мм технологии и 0,13-микронного процесса, исходя из того, что спад предлагает лучшее время для простаивающих предприятий и инструмент за хорошие времена. Intel, однако, в настоящее время хеджирования и может еще сократить свои капитальные расходы по программам, знак того, что компания не уверена в своих "расходов на спад" стратегии.

Это видно из 10-K подал на прошлой неделе. В том, что Intel сказал: "Если на рынке спроса не будет продолжать расти и быстро перейти к более высокой производительности продуктов в различных сегментах рынка, выручки и валовой прибыли может отрицательно сказаться, производственные мощности могут быть недостаточно, и мы можем замедлить уровень капитальных расходов ".

В связи с первой четверти предупреждение Intel, аналитики не могут понять, массовые расходы Intel в этом году. С PC спроса на рекордно низком уровне и никаких признаков восстановления в виду, по мнению многих, этот шаг иметь негативные последствия для Intel. "Существует не пикап на всех персональных компьютеров, каждый является сокращение капитальных расходов, но Intel", сказал Фред Хикки, редактор высоких технологий стратег. "Это рецепт для катастрофы".

Хикки считает, расходы Intel повлияет на нижней строке, поскольку с увеличением износа и возможных мощностей. "В прошлом году амортизации составила $ 800 млн квартале и в этом году она будет значительно больше", сказал он. амортизации Intel в прошлом году составила 3,2 млрд. долл. США, в этом году компания рассчитывает амортизации составит $ 4 миллиарда. Тем не менее, некоторые из этих может получить толкнул в следующем году или позднее, в зависимости от того, когда растения в эксплуатацию.

предупреждение Intel также оказывает давление на акции компании, которая до сих пор торговля высоким и составляет приблизительно 45 раз своего заработка. Для сравнения, Advanced Micro Devices Inc (NYSE: AMD) торгуется по 15 раз свои заработки даже если она находится в более выгодном положении, чем Intel. Но практически нет спроса на ПК, умение Intel в команду высокой маржи ослабевает. Аналитики ожидают, что поля составляет около 51 процентов за квартал. Более того, Intel и AMD являются потенциала в то время как снижение цен, чтобы стимулировать спрос, шаги, которые могли бы еще больше влияют на их прибыль.

Несмотря на споры вокруг капиталовложения плана Intel, аналитики говорят, что Intel может взять на себя бремя из-за его сильной финансовой позиции. "В прошлом году они получили около $ 12 млрд наличными от операций", сказал Дэн Скавел, полупроводниковые аналитик Нидхам

Но с замедлением продаж ПК и мало или вообще не прибыли от своей знаменитой портфельных инвестиций, Intel будет сложно добиться массаж ее в конце года цифры. Поэтому аналитики считают, что если слабость продолжается, Intel будет вынуждена сокращать расходы. "Я был бы удивлен, если они не потому, что не имеет смысла", сказал Хикки. "Они думают, что это бравада провести полупроводниковой промышленности и капитального оборудования вместе".